中信建投研报数据显示，2024年1至11月，国内锑精矿、锑锭、氧化锑产量均有所下降，同比分别下滑9%、11%、7%。这一供给端收缩趋势，反映了锑矿资源的稀缺性及其产量中枢的系统性下移。

与此同时，需求端却呈现强劲增长。2024年国内光伏玻璃产量同比增长31%，溴素表观需求量也增长了5%。光伏、阻燃等行业的快速发展进一步推动了锑的消费提升。因此，中信建投预测，中长期来看，供不应求的格局将导致锑价中枢确定性抬升。